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配资原创:关注货币政策对股市的影响
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配资原创:关注货币政策对股市的影响

2018-7-6 10:49| 发布者: 牛牛| 查看: 6437| 评论: 0
摘要: 货币政策主要是指中央银行根据客观经济形势,采取适当的政策措施,调控货币供应量和信用规模,使之达到预定的货币政策目标,并以此影响整体经济的运行。通常,将货币政策的运作分为宽松的货币政策和从紧的货币政策。 ...


      货币政策主要是指中央银行根据客观经济形势,采取适当的政策措施,调控货币供应量和信用规模,使之达到预定的货币政策目标,并以此影响整体经济的运行。通常,将货币政策的运作分为宽松的货币政策和从紧的货币政策。

      不同的货币政策对证券市场的影响也不相同。以宽松的货币政策为例,它对证券市场的效应可以从以下几方面来分析:
      ①宽松的货币政策下,社会总需求增大,刺激生产发展,同时居民收入得到提高,因而对证券投资的需求增加,证券价格上扬,投资者可买入股票。

      ②实行宽松的货币政策,银行利率随货币供应量增加而下降,更多资金从银行流向证券市场,这将扩大证券市场的投资需求,同时利率下降还提高了证券价值的评估,两者均使证券价格上升,此时也是买人股票的时机。

       ③货币供应量的增加将引发通货膨胀,适度的通货膨胀或在通货膨胀初期,股票配资市场繁荣,企业利润上升,加上投资者受保值意识驱使,把所持资金转向证券市场,使证券价值和对证券的需求均增加,从而股价上升。但是当通货膨胀上升到一定程度,可能使经济环境恶化,将对证券市场起抑制作用,同时政府采取措施,实施紧缩政策(包括紧缩财政政策和紧缩货币政策)将为时不远,当市场对此做出预期时,证券价格将会下跌,此时为卖出时机。具体的货币政策工具对证券市场还会有其特殊的影响。

       一、利率对证券市场的影响
       利率上升,将使得负债经营的企业经营风险增大,从而公司债券和股票价格都将下跌;利率上升,还使得债券和股票投资机会成本增大,从而降低评估价值,导致证券价格下跌;利率上升,会吸引部分资金从债市特别是股市转向储蓄,导致证券需求下降,证券价格下跌。


       二、公开市场业务对证券市场的影响
       政府如果通过公开股票配资市场购回债券来增大货币供应量,则一方面减少了国债的供给,从而减少证券市场的总供给,使得证券价格上扬,特别是被政府购买的国债品种(通常是短期国债)其价格上扬幅度将更大;另一方面,政府回购国债相当于向证券市场提供了一笔资金,这笔资金最直接的效应是提高对证券的需求,从而使整个证券市场价格上扬。


       三、汇率对证券市场的影响
       汇率对证券市场的影响是多方面的:
       ①名义汇率值上升时,本币贬值,本国产品竞争力增强,出口型企业将增加收益,因而这一类企业的股票和债券价格将上涨;相反,依赖于进口的企业成本增加,利润受损,股票和债券价格将下跌。

       ②名义汇率值上升时,本币贬值,将导致资本流出本国,资本的流失将使得本国证券市场需求减少,从而证券市场价格下跌。

       ③名义汇率值上升时,本币表示的进口商品价格提高,进而带动国内物价水平上涨,引起通货膨胀。通货膨胀对证券市场的影响需根据当时的经济形势和具体企业以及政策行为进行分析。

       ④名义汇率值上升时,为维持汇率稳定政府可能动用外汇储备,抛售外汇,从而将减少本币的供应量,使得证券市场价格下跌,直到汇率回落恢复均衡,反弹效应可能使证券价格回升。

       ⑤名义汇率值上升时,政府可能利用债市与汇市联动操作达到既控制汇率的升势又不减少货币供应量,即抛售外汇的同时回购国债,这将使国债市场价格上扬。    




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